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安博电竞网页版-原创嘉美包装IPO:靠“抱大腿”的日子欠好过了!股权收买疑存利益输送……

海外新闻 时间: 浏览:230 次

来历|价值线

修改|价值线 文林

近来,铁制罐供货商嘉美食物包装(滁州)股份有限公司(下称“嘉美包装”)上会经过。

嘉美包装此番IPO由中泰证券和东兴证券联合保荐,嘉美包装拟揭露发行不超越9526.31万股普通股,算计募资8.14亿元,用于二片、三片罐装出产线项目建造及弥补流动资金。

接近上市,嘉美包装的许多问题浮出水面。价值线注意到,嘉美包装在进行多家企业收买时,未对该等企业进行净财物审计,且向上层股东公开高价收买;此外,跟嘉美包装深度绑定的养元饮品近年来一向走下坡路,嘉美包装新增的产能又将怎么消化呢?

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股权收买涉嫌利益输送

嘉美包装专业从事食物饮料包装容器的研制、规划、出产和出售及饮料灌装事务,为食物、饮料职业客户供给一体化包装容器规划、印刷、出产、配送、灌装及全方位客户服务的归纳包装容器解决方案。

嘉美包装的前史雏形,最早可追溯于2004年,一家以三片罐出产为主营事务的河北嘉美公司,该公司成立时仅有股东为成立于BVI的群众收买公司。后来经过一杂乱的股权买卖和资本运作之后才有了今日的嘉美包装。

在巨大股权买卖中,价值线发现滁州泰普饮包装有限公司(下称"滁州泰普")净财物为负的状况下,滁州嘉美印铁制罐有限公司(下称"嘉美有限",嘉美包装前身)对其前后三次股权收买价格差异非常大。

2015年12月,嘉美有限收买瓶罐控股持有的滁州泰普51%的股权,两边协商一致定价760万人民币并进行买卖。

2016年2月,嘉美有限却以0元收买了刘荣根持有的滁州泰普29%的股权。

2016年12月,嘉美有限又依照陈良秀240万的出资额定价收买其持有的滁州泰普20%的股权。

招股书称,因滁州泰普长时间亏本,到2015年10月31日,滁州泰普的净财物为负数,因而买卖对价为0。

已然到2015年10月31日滁州泰普的净财物为负数,为安在两个月后却以滁州泰普净财物未经审计为由,两边协商一致定价760万收买瓶罐控股持有的滁州泰普51%的股权?

招股说明书在定价依据一栏写的是“两边协商一致定价”。

价值线注意到,嘉美包装的控股股东为我国食物包装有限公司,而瓶罐控股持有中包香港的100%股权,嘉美包装和股东瓶罐控股买卖相较于其他两个自然人,明显"另眼相待",公司向上层股东收买财物背面涉嫌利益输送。

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养元饮品凉后

嘉美包装“抱大腿”的日子难了

最近一段时间,不少媒体仁吉喜目谷都在热议嘉美包装和养元饮品的深度绑定。

2015~2017年,养元饮品分别为嘉美包装贡献了17.77亿元、16.84亿元和15.06亿元的营收,占嘉美包装总营收的60.83%、57.25%和54.84%。

不过,两者联系并不仅是供货商和客户这么简略。

2014年5月,养元饮品实践操控人姚奎章经过雅智顺与中包开曼签署认购协议,以1.5亿元认购0.12亿股的价值,直接持有嘉美包装7.06%股权。

大多数时期,嘉美包装对养元饮品的均安博电竞网页版-原创嘉美包装IPO:靠“抱大腿”的日子欠好过了!股权收买疑存利益输送……匀价格低于银鹭集团(均匀低0.03元/罐)和达利集团(均匀低0.08元/罐)。养元饮品则缩短和嘉美包装的账期,均匀10天的账期,远低于银鹭集团均匀45天和达利食物均匀45~60天的账期。

嘉美包装表明,2004 年其,嘉美包装就和养元饮品树立协作联系。2013 年11 月18 日,养元饮品与我国食物包装有限公司签定了十年《战略协作协议》及《定价机制协议》。上述约好在保质保量的基础上,嘉美包装向养元饮品供给空罐,买卖价格在最优惠价格的基础上依据马口铁和铝锭的市场价格的动摇起伏进行相应调整,详细结算和收买事宜由两边签定的详细收买合同约好内容为准。养元饮品则许诺,将年度用罐总量60%的需求量交由嘉美包装出产供给,保证嘉美包装出产开工运用功率。

早在养元饮品在上市之前,即有业内人士质疑嘉美包装与养元饮品联系过于亲近,但发审委终究并未确定两者为相关方,有法律界人士将此描述为“特例”。明显,有了第一次后,有人以为还可循例而行。

养元饮品近年来不断走下坡路,养元饮品于2019年10月26日发表三季报,公司2019年前三季度完成经营总收入48.8亿,同比下降15安博电竞网页版-原创嘉美包装IPO:靠“抱大腿”的日子欠好过了!股权收买疑存利益输送…….2%。

2015年养元饮安博电竞网页版-原创嘉美包装IPO:靠“抱大腿”的日子欠好过了!股权收买疑存利益输送……品在出售额到达91.17亿元,即到达高峰。尔后养元饮品接连下滑,2016年和2017年这一数字分别为89.00亿元和77.41亿元。2018年康复增加,增幅为5.21%。不过在2019年前三季度,养元饮品又堕入负增加。同期嘉美包装的经营收入趋势与养元饮品根本保持一致。

在这样的布景和趋势下,嘉美包装征集资金8.1个亿用于出产线建造项目:

可是,公司现在产能是满足的,产能利用率一向不高,除了二片罐到达了80%之外,都处于50%以下,即便是遭到市场环境的动摇导致2018年的行情欠好,但饮料等包装盒这东西,需求不会陡增猛涨,即便是忽然行情转好,产能也都仍是满足的。

那么新增产能将怎么消化呢?价值线咨询过嘉美包装,到发稿并未得到回复。

3

联合保荐有“玄机”

嘉美包装此番IPO由中泰证券和东兴证券联合保荐,整个征集规划为9526.31万股,量并不大,以中泰证券过往保荐状况看,彻底可以一家吃下,可是却又组织了东兴证券联合保荐和承销。这是为什么呢?

由于东兴证券是嘉美包装实打实的“亲属”,且嘉美包装董事隋兆辉、胡康宁皆有在我国东方工作经历。

招股书显现,发行人联合保荐组织东兴证券与发行人股东富新出资、东创出资和中凯出资同属我国东方同一操控下企业。其间,我国东方直接持有富新出资、东创出资和中凯出资100%的股权,持有东兴证券52.74%的股权,富新出资、东创出资和中凯出资算计持有发行人30.86%的股权。

浅显点说便是,我国东方一起持有嘉美包装和东兴证券。

这样的相关联系对公司财务数据的真实性构成较大危险。

价值线将继续跟踪报道!

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